近年来，银诺医药药全球胰高血糖素样肽-1受体激动剂（GLP-1）药物市场持续扩张，盘上预计2024年GLP-1药物销售将超过500亿美元；仅2025年第一季度，涨引注派相关领域交易规模已达130.24亿美元，发市显示出减重药物市场的场关迅猛增长。

GLP-1赛道备受关注

最近，格生专注于GLP-1类药物研发的物医银诺医药-B(02591)在暗盘中上涨超过270%，市值达324亿港币，潜力反映出资本市场对GLP-1药物及内分泌疾病治疗领域的银诺医药药浓厚兴趣。同时，盘上派格生物医药-B(02565)的涨引注派市值仅为93亿港币，显示出其在市场中依然有较大的发市成长空间，投资者对其长期价值的场关认可也在不断增强。

派格生物是格生一家专注于慢性病创新疗法的生物技术公司，致力于研究慢性病前沿疗法。物医公司拥有高效靶点筛选与分子修饰平台（HECTOR®），该平台涵盖代谢疾病数据收集、药物分子设计与化合物筛选，独特的聚乙二醇（PEG）技术可提高药物半衰期、疗效与稳定性。

目前，派格生物已经开发出一款核心产品及五款候选药物，主要针对2型糖尿病、肥胖及非酒精性脂肪肝等常见代谢疾病。其中，维培那肽被认为是公司现阶段最具潜力的创新药物。

依托创新重塑治疗市场

报告指出，中国的2型糖尿病患者普遍存在高患病率与多重代谢疾病特点，需综合管理。GLP-1受体激动剂因其多重获益，在各大临床指南中逐步成为首选治疗药物，而维培那肽正是其中之一。

作为新型GLP-1受体激动剂，维培那肽是国家“重大新药创制”科技项目支持的1类新药，经过PEG技术修饰后，不仅保留了高生物活性，也实现了低剂量高效能。临床数据显示，维培那肽在4周内可显著降低糖化血红蛋白，并且实现快速缓解高糖毒性，提升了患者的治疗依从性。

在长期治疗中，维培那肽效果稳定，52周后糖化血红蛋白降低幅度持续提升，成为唯一在长期治疗中无反弹的GLP-1药物，完美契合糖尿病的终身治疗需求。此外，维培那肽在相似基线水平下的血糖达标率甚至超越国际一流产品，提供了可控的治疗目标。

维培那肽还具备多重临床获益，支持“降糖-护心-代谢改善”的协同效果。它对于高BMI患者的减重效果显著，且在心肾保护方面表现优异，能够显著改善血脂水平，同时兼顾收缩压与舒张压的降低。此外，维培那肽有望快速恢复β细胞功能和胰岛素敏感性，为糖尿病缓解提供新的可能。

在安全性及依从性方面，该药的预填充装置简化了注射程序，方便患者使用，尤其是老年及合并症患者，形成了最佳的“获益-风险”比。

市场前景方面，中国作为全球第二大医药市场，并且糖尿病与超重人群庞大，成为制药巨头与本土企业争夺的关键领域。随着市场的持续发展，派格生物凭借其创新能力及核心产品维培那肽，有望重塑国内2型糖尿病治疗市场的格局，释放自身潜在价值。

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