据XM外汇官网APP报道，德州德州仪器(TXN.US)于7月23日发布的仪器财报显示，该公司在模拟芯片和嵌入式处理解决方案领域的财报超成绩不及预期，致使其股价在美股盘后交易中重挫超11%。揭示急跌市场对因特朗普关税政策可能带来的芯片芯片需求激增持怀疑态度，德州仪器的市场保守业绩展望成为主要因素。这一消息同时影响了包括英伟达、恐慌博通和AMD在内的德州其他美国芯片公司的股价。

德州仪器预测第三季度总营收将在44.5亿至48亿美元之间，仪器略低于华尔街分析师的财报超平均预期45.7亿美元，显示出市场对其未来增长的揭示急跌担忧。预计每股利润为1.48美元，芯片亦低于分析师们的市场预期。

该公司尽管自2024年以来在整体营收上保持复苏，恐慌但特朗普在4月发起的德州关税政策令未来需求的可预测性变得模糊。德州仪器的高管在分析师会议上提到，虽然在第二季度初看到美国本土需求因关税上涨而强劲，之后订单水平已回归正常。

CFO拉斐尔·利扎尔迪表示，尽管第三季度营收预计增幅放缓至11%，但公司仍有信心能突破200亿美元的年营收目标。

在财报发布后，德州仪器股价显著下跌。随着人工智能和库存因素推动的模拟芯片与MCU需求复苏，该股自年初以来仍表现优于标普500指数，上涨超过15%。

模拟芯片行业的标杆：德州仪器的市场地位

德州仪器是全球最大的模拟芯片与MCU制造商，在电子设备中扮演不可或缺的角色。模拟芯片广泛应用于电动车等领域，执行关键的功能，如电源管理和传感器接口。由于这些芯片的设计周期长且更换困难，德州仪器在市场上拥有强大的竞争力。

目前，德州仪器在模拟芯片市场的市场份额约为19%-20%，在MCU领域位列全球前五，产品线覆盖超过4万款嵌入式器件。公司向广泛的客户群体，包括汽车、工业和消费电子市场提供约8万余款产品。因此，其业绩被视为各行业需求的重要指标。

汽车市场的挑战与德州仪器的前景

尽管德州仪器在多个领域保持乐观，CEO哈维夫·伊兰强调汽车市场尚处于复苏前期。自2022年末以来，汽车芯片的营收因客户库存过剩而受到重创。高利率和电动汽车需求的下滑，使得汽车客户的订单普遍疲软。

第二季度，德州仪器在中国市场的营收意外增长32%，超出分析师预期。然而，伊兰对这样的表现持谨慎态度。

第二季度的整体营收为44.5亿美元，同比增长16%，每股利润达1.41美元，均超出市场预期。尽管如此，德州仪器高管对“关税拉动效应”持保留态度。

面向未来的发展路径与整体市场预期

德州仪器预计终端芯片需求将在未来持续增长，但中美竞争加剧及关税政策为行业需求增添不确定因素。公司约五分之一的营收来自中国市场，然而，随着本地竞争对手的快速崛起，市场竞争愈发激烈。

为增强公司韧性，德州仪器不断扩大产能，将生成式人工智能工具与消费电子和工业应用结合。全球扩张的同时，也使得公司的现金流和盈利能力面临压力。

尽管德州仪器未能在财报季开一个好头，其后续表现将对整个芯片市场产生重要影响。根据世界半导体贸易统计组织(WSTS)的预测，全球芯片需求预计将在2025年至2026年强劲复苏，模拟芯片市场也有望恢复增长。这些预期对全球半导体市场的未来走向至关重要，影响着投资者的信心和决策。

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