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美股再创新高！但“9月魔咒”警报已启动，回调风险加剧？

时间：2025-11-23 00:10:36 来源：合从连衡网

根据XM外汇官网APP月魔咒消息，尽管面临诸多风险，美股美国股市近期频频刷新纪录。再创然而，新高历史数据显示，报已夏季末美国股市往往会发生7%至10%的启动回调，尤其是回调在经历5月至7月的强劲涨势后。

撰稿人Paul Franke在Seeking Alpha上表示，风险美国股市在7月和8月往往会达到顶峰，加剧而9月则月魔咒过去50年期间表现最差的月份。5月至7月的美股强劲表现通常会加剧夏季末的抛售压力，相对而言，再创美国股市在11月至翌年5月期间表现最佳。新高

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标普500指数的报已季节性表现显示当前市场最大风险在于美国总统特朗普设定的8月1日关税限期。如果关税被提高，启动可能引发大规模贸易战，导致外国投资者抛售美国金融资产以示抗议。

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Franke认为，8月初的关税事件可能成为美股回调的主要推手，同时还有其他因素令他对牛市保持警惕。

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技术指标也发出警示信号。Franke在2024年末预判将出现显著回调，因为多个指标显示市场情绪过于乐观。目前周围对短期市场波动的反应，可能也是由于超买造成的。然而，在6月底和7月期间，再次出现了市场超买的警示信号。

看跌/看涨期权的交易情况被追踪，数据显示自2023年1月以来，当看跌期权与看涨期权交易水平相似时，标普500指数在几天内通常会下跌8%至20%。

最近一周，纽约证券交易所的涨跌线显著下降，进一步表明市场上升动力不足。当基准股指持续创新高，却有多个股票出现回调时，投资者需警惕市场的潜在危机。

长期存在的问题是，自2023年初以来，牛市缺乏广泛参与。过去五年，美国股市上涨主要集中在40到50只大型科技股中，其他4000多只股票则表现不佳。历史经验表明，市场上涨乏力通常是市场顶部特征，未来可能需要5到10年才能恢复。

纳斯达克100指数与罗素2000指数的表现差异明显，反映出这一问题。缺乏大型科技股持股的投资组合收益可能数年持平或微幅上涨。

在关税风险之外，特朗普被诊断为慢性静脉功能不全，这引发了对其决策能力的担忧。此外，特朗普可能考虑更改美联储主席鲍威尔的职位，这虽然对利率政策影响有限，但可能损害美联储的独立性，从而导致投资者恐慌性抛售。

Franke警告，预计10月份美国股市可能出现10%的回调，他建议投资者将20%至30%的净资产分配至黄金、白银或铂金，以降低风险。

最后，Franke提醒投资者要警惕潜在的“黑天鹅”事件。预计2025年美国经济增长乏力，上半年实际GDP增长率为1%。如果贸易战导致消费者和企业减少支出，衰退和股市大幅下跌的可能性不容忽视。在美国股市估值接近历史高点的情况下，任何突发问题都可能引发重大的市场波动。